Otra pauta estacional de diciembre.

De cara a esta semana, porque no es una semana cualquiera, es... semana de vencimiento de derivados y ya saben que últimamente las manipulaciones son más fuertes de lo normal a cada ocasión señalada. Estudiemos un poco este asunto. Podemos comprobar en los datos históricos como esta semana de vencimiento se comporta según la tendencia. Es decir cuando es alcista esta semana es alcista como pasó en 1.998, 1.999, 2.003, 2.004, 2.005 y 2.006. Y cuando la tendencia es bajista como pasó a principios del 2.000, pues esta semana es bajista y además violentamente, como pasó en los años 2.000, 2.001 y 2.002, con más del 5% en los dos primeros casos de bajada y casi el 2% en el segundo, lo cual tiene mucha pero que mucha lógica: las manos fuertes llevan el vencimiento a donde más les interesa según su posición predominante. Como suelen estar siempre bien colocados en la posición predominante pues fuerzan las cosas. En 2.007 ya no estaban las cosas claras y fue claramente bajista. El Ibex bajó de 15.575 a 15.289. El 2.008, el año bajista por definición también fue una semana bajista. El año pasado, 2.009, fue una semana casi plana.
¿Y en EEUU? Según el calendario de los Hirsch, debemos tomar nota que desde 1.991 hasta el 2.007 el Dow Jones ha subido en 15 de los 17 años en esta semana, un porcentaje de subidas totalmente anormal y que muestra bien a las claras que en esta semana se suele manipular al alza con contadas excepciones.Las únicas excepciones fueron en 1.997, donde bajó 82 puntos, y en 2.000, donde ya no estaba el horno para bollos con el pinchazo de la burbuja tecnológica y se bajaron 278 puntos. Desde entonces los registros fueron los siguientes:

- en el 2.001 se subió en la semana un total de 224 puntos.
- en el 2.002 subida por un total de 78 puntos.
- en el 2.003 subida de 236.
- en el 2.004 subida de 107 puntos.
- en el 2.005, subida de 96 puntos, a pesar de que era un diciembre más soso de lo habitual.
- en el 2.006, tenemos otra subida más de 138 puntos, siempre hablando del Dow Jones. Cinco años seguidos de subidas.
- en el 2.007, el Dow Jones subió 111 puntos, para al día siguiente del vencimiento darse la vuelta violentamente a la baja durante bastante tiempo.
- el 2008 fue bajista pasando el Dow Jones de 8629 a 8579, es decir una bajada de 50 puntos.
- El 2.009 registró pocos cambios.

Pero es más interesante aún ver que en la semana siguiente al vencimiento de derivados, también hay una clara pauta estacional alcista y así desde 1.991 hasta el 2.007 el Dow Jones, según estos datos de los Hirsch, baja sólo en cinco ocasiones: en 1.995, en 1.997, en el 2.002 donde bajó 207 puntos, el 2.006 y el el 2.007, donde bajó 80 puntos. El 2.003 subió 46 puntos y en el 2.004 177 puntos. El 2.005 subió muy poco, 8 puntos, pero al menos no perdió como suele ser más habitual en las semanas de post vencimiento en otros trimestres del año, y el 2.006 sí que perdió 102 puntos, si bien en dos días lo había recuperado con creces. El 2.008 terminó con una bajada de unos 100 puntos, no era año para pautas. El año pasado fue muy alcista. Es el trimestre del año donde mejor se comporta Wall Street en la semana tras el vencimiento, en todos los demás lo que hay es una pauta estacionalmente muy bajista, pero en este último trimestre no. Creo que es importante que tomemos nota de todo esto. Es posible que esa tendencia a subir en la semana después de vencimiento viene no tanto de fortaleza de mercado como que cae en plenas navidades, fechas poco proclives a vender. Insisto, en este año la excepción es la norma, y lo normal es lo raro. (Fuente: www.serenitymarkets.com).